市场消费情绪迅速降温 铜价走势相对来说承压

研报正文

行情走势

7 同月 4 日，沪锌主力合约盘中震荡。开于68290 元/吨，最低价67960元/吨，更以 68420 元/吨，再一报收于 68110 元/吨，较上一日结算价涨幅0.1%。

今日 SMM1#电解锌现货对当同月 2307 合约报于升水160-升水240元/吨，均价报于升水 200 元/吨，较上一买入日下跌240 元/吨。从日内买入可以说明了，仍有其余部分持货商更进一步挺价，但锌价再度走高至68500 元/吨上方以致于商品消费行为情绪迅速加温，变换其余部分进口自用补充，现货开售从盘末升水500元/吨回升至升水 400 元/吨。

消息上都

1.7 同月 4 日，LME 锌存货提高 2925 吨至 66775 吨，上期所仓单存货提高201 吨至 17804 吨。

2.美国 6 同月 ISM 轻工业 PMI 录得 46，略高于短期内的47 和前值的46.9，创2020 年 5 同月以来新低，为周内第 8 个同月萎缩，现阶段该股票价格略高于50 所持续的间隔时间是 2008-2009 年期间以来最多的。美元和美债收益率因政治经济数据乏善可陈而回升，使人们对央行究竟可能会坚持其鹰派政策前景产生怀疑。

3.据 SMM 认识到，Antofagasta 与中国冶炼厂就2023 年下半年与2024年第二季度的锌精矿 TC/RC 定为 88.0 美元/干吨及 8.80 美分/磅，较去年的TC/RC定为 75.0 美元/干吨及 7.50 美分/磅缩减 13.0 美元/干吨及1.30 美分/磅。2023 年 6 同月 30 日中国冶炼厂与 Antofagasta 就2024 年50%的锌精矿供给量的长单 TC/RC 选定为 88.0 美元/干吨及 8.80 美分/磅，较去年的TC/RC定为76.0 美元/干吨及 7.60 美分/磅缩减 12.0 美元/干吨及1.20 美分/磅。

观点

先导来看，海外政治经济经常性走弱短期内属实。且现阶段国内对锌需求一般，终端上都主要是地产上都无法明显好转，上周国内股票商品和现货商品都显现出来了累库情况。但在锌价承压同时，显然存货总量最下和国内政治经济直通短期内仍给予支撑。短期锌价受宏观情绪影响，预计在央行本同月议息会议前呈区间震荡走势。

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