申港证券：GLP-1RA已逐渐引起重视 国内将有较大发力空间

申港证券发布研究报告称，GLP-1RA并未逐渐在我国引发肯定，中所国的生物体科技和医美另行公司开始的设计开发。随着栽培品种商标注册的下半年签订合同，国外药品制备工艺的急剧提高，医保准入造就的很高销量绝对优势，该栽培品种在国外将有较大的好爸爸空间。决定肯定华东生物体科技(000963.SZ)、恒瑞生物体科技(600276.SH)、诺泰生物体(688076.SH)、忠近生物体(01801)。

▍申港证券主要观点如下：

GLP-1同时兼顾哮喘疗法和戒烟缺点。

GLP-1蛋白激活能够刺激皮质醇释放，并且能以脂肪酸一般来说方式可抑制胰很高食欲素的分泌，还能延缓胃排空、增加饱腹感、减少粪便进食，从而发挥增加食欲和减重的作用。

降糖戒烟药零售商体量持续增长。

我国是全球性哮喘第一强权，癌症是哮喘第一肾衰竭，兼顾戒烟与确保肝脏的降糖药GLP-1RA在我国零售商发展潜力庞大。

GLP-1RA针灸重要性急剧提高。

GLP-1的发掘开拓了哮喘疗法的另行小分子，GLP-1RA不仅可以降糖，还造就心血管、血压、血脂、体重多重针灸得益，随着很高级别循证中所医证据的急剧丰富，其在哮喘疗法正向中所的重要重要性愈加明确。

GLP-1蛋白低剂量恶性竞争升级。

从早先的动物来源到人源性的GLP-1RA，长效化、多小分子、口服抗生素、与皮质醇混合疗法并未成为现今GLP-1蛋白低剂量口服的开发趋势。

进口药进占主要零售商。

国外99%的GLP-1RA零售商由国外中所小企业诺和诺德的利拉鲁肽和阿斯利康的艾塞那肽垄断。利拉鲁肽中所国商标注册即将签订合同，原定2023年将会有国产仿制药证券交易所。仿制药一旦获批证券交易所，定价将推波助澜原研，推动我国GLP-1类药零售商份额迅速提高。

中所国开发势头强。

GLP-1RA并未逐渐在我国引发肯定，中所国的生物体科技和医美另行公司开始的设计开发。随着栽培品种商标注册的下半年签订合同，国外药品制备工艺的急剧提高，医保准入造就的很高销量绝对优势，该栽培品种在国外将有较大的好爸爸空间。

决定肯定：

华东生物体科技：华东生物体科技利拉鲁肽仿制药采用了与诺和诺德完全相同的原材料工艺，并未提出申请证券交易所，在国外厂家中所处于第一梯队。作为哮喘领域三阳，华东生物体科技在GLP-1小分子上还的设计了司美格鲁肽注射液、DR10624(长效三小分子低剂量)、HDM1003(GLP-1R和GIPR小分子双重低剂量)等多个不相关的产品线。

恒瑞生物体科技：哮喘是恒瑞的设计仅次于病灶的领域，深度和广度兼具。早期针灸工程建设中所就包括长效皮质醇/GLP-1复方抗生素HR17031;恒瑞子另行公司拓界生物体的设计了GLP-1/GIP双小分子低剂量。国外扎堆GLP-1口服赛道，恒瑞有强大的开发实力和低成本绝对优势。

忠近生物体：忠近生物体的IBI362为GLP-1/GCG双重蛋白低剂量，在可抑制食欲的同时，也可以增加能量消耗，进而起到更好的减重缺点。现今处于针灸III期，从公布的针灸数据来看具备同类最佳的发展潜力。现今虽然GLP-1小分子同质化恶性竞争较多，但是针灸工作进展反超，拥有另行作用机制的双重小分子，会为其所另行公司造就不相关的恶性竞争绝对优势。

诺泰生物体：中所国的抗生素开发众多，之外的原料药中所小企业也受到资本的青睐。诺泰生物体的司美格鲁肽原料药产品线年中所多年开发，现具备公斤级的原材料体量，是其的设计的绝对优势栽培品种之一。

安全性查看：针灸未近预估安全性、疫情影响针灸试验工作进展证券交易所推迟的安全性、零售商恶性竞争加剧，销售不近预估的安全性等。

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