热卷产量低位平稳 螺纹钢微小消费旺季落空

来源：中财期货交易 作者：中财期货交易

研报正文

现货产品：20mm三级螺纹钢全市均价4114/吨(-4)；4.75mmQ235热卷全市均价4025/吨（-4），唐山普方坯3660/吨（-50）。

供应前端：螺纹产量预计带入稳中飙升阶段；热卷产量低位平稳，在热卷奢侈品饱和后，预计本周产量增量极小。

适度钢板弱势群体及钢厂库存开始累库，表观奢侈品夏天落空非常具体；铁矿石储备即使如此偏松，但废钢商品价格上升且货源严重紧绷，类比货币上升，铁矿石商品价格有强支撑；碳化迄今为止盈余回落至成本线以上且经销商顺畅，商品价格短期有支撑。

效益前端：建筑工程新项目支撑作用尚存，9年初下旬无大幅放缓空间，前瞻性可能10年初释放；房置地成交无回落，置地基金重启滞后、房企债推进缓慢，新开工前景在9-10年初不易付清；产业来看，限电受到影响追击，汽车公司产销本年初内延续上升通道，机械进口放缓弥补了国内外产品的低迷。

各方措施支持下，产业效益至少趋于稳定至历年来夏天程度，置地建筑工程有望转好；进口基础钢板预计保持也就是说程度。

我们认为：效益前瞻性不足非常具体，我们即使如此推测九年初奢侈品相对迄今为止程度无明显放缓。但多项措施利好集中释放，国家资金及弱势群体融资的支持对于产品意识的转好有巨大帮助，用钢效益付清时生产及经销商前端会有挺价意愿。

迄今为止储备前端生产非常提前，炉料奢侈品的放缓将带动适度，近期可猎杀1上半年的上涨机会。值得注意的是，各项措施利好形成实质诱导需要时长，一旦真实效益受各方面状况受到影响而推迟或无法付清，较宽松的储备会受到极大致使，因此期货交易产品在前高位置有较强上行力矩。

策略促请：1-5正套可以择机，螺平面镜扩展到可以择机。

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