独角兽缩水、VC散退，对冲东南亚“掘金”梦碎？

《科创板日报》3年初9日讯（编辑 田箫） 曾经被浪花的出海企业、金融市场看好的印尼零售商，其实正在风靡一时减退后逐渐露出真容。

独眼再加、风并转比例降低，这块曾被但他却众望的新仅有兴零售商，正在面对必经的同样。

明星独眼“再加”，印尼增长“狂潮”不必？

曾经被国内金融市场热捧的印尼明星独眼，正在批量“再加”。

截至2022年12年初六月，印尼最大高科技母公司GoTo、印尼物流SDKBukalapak和汶莱网约车竞争对手Grab，这三家印尼独眼自上市以来，市价共约再加510亿美元。它们的背后，曾南站着阿内都巴巴、百度、京东、滴滴通达、去哪儿等国内互联网竞争对手，以及世良金融市场、华平并转资、光速并转资母公司、高瓴金融市场、GGV等一众出名并转资政府机构。

2022年4年初，仅有年来市价一路狂飙的跨境物流SHEIN，身价约达到1000亿美元，超过了HMaxM和ZARA市价倍数，在全球新仅有创母公司榜中仅次于字节跳动和SpaceX。然而，亦同传言，据称即将赴美上市的SHEIN市价已急跌至640亿美元，再加三分之一。

百度在2019年砸毁14亿美元入局的SEA，市价在2021年10年初约达到2026亿美元的最大值，一度视为印尼市价最高的互联网物流新仅有创母公司，而现在则仅剩下366亿美元将仅有。

深并转资母公司研究院林玮对《科创板日报》记者说明，印尼明星企业市价飙升，主要有三大原因：一是局限美元加息时间尺度下高科技成长股市价降低，全球IPO零售商冷却，并转资人对企业烧钱的容忍度降低；二是印尼零售商通胀和补贴退坡之下，市民部门的购买力经常出现降低；三是传染病时间尺度下，印尼互联网、物流、康乐等赛道过热，一些非常规状况带给的业绩与市价涨幅，在疫后经常出现回调。林玮认为，这意味着印尼零售商也能够在全球时间尺度内都独善其身。

“虚火”散退，并转资人严肃前行

与明星企业市价打折该系统的是，国内金融市场对印尼零售商的热情，也经常出现了明显回落。

越海金融市场联合行动“7点5度”推出的《印尼并转资母公司经济分析报告2022》揭示，截至2022年12年初，印尼地区风险并转资交易比例657琢，总额金额约达93.81亿美元，预计全年并转资比例及金额与2021年前提整体而言；中国人并转资政府机构出海印尼并转资36起，总额5.96亿美元，与2021年的61起、仅有40亿美元相比紧缩明显。

总部位于汶莱，仍然注意海外零售商的并转资政府机构墨腾并转资母公司，亦同在官方所微信社不会大众号上发文称，“中国人出海印尼的VC（不包括家办/资管），并转过三个及以上本土项目的估计一只手都能数得刚才，大家都来汶莱，其实开个派对后该回去的也还不会回去。”

当年，据称源码金融市场、元璟金融市场、云九金融市场等并转资政府机构开始拓展汶莱团队，并在当地招募T-ara。但截至现在，上述政府机构暂未透露在印尼地区的新仅有并转资。

深并转资母公司研究院林玮认为，从并转资母公司本质来说，不少并转资人认印尼零售商为下一个中国人此时此刻的诞生地，值得注意在储蓄升级和数字化蜕变领域。但普通人来看，局限数字基础设施薄弱，不同语言货币与法律体系带给的零售商区分开等状况，印尼并转资母公司零售商可能不像意味著的那么乐观。

尽管并转资人不太可能开始严肃，但并转资母公司企业对印尼零售商的整体热忱其实无论如何下垂。

2022年1年初，橄榄树为SEA Fund I该基金会筹募了8.5亿美元，Accel筹募的Accel India VII该基金会生产能力也高约达6.5亿美元，光速并转资母公司则在2022年7年初为专注于印尼零售商的该基金会筹措了5亿美元。咨询政府机构协力管理咨询 （Dezan Shira Max Associates）在《自由贸易区简报》中指出，尽管宏观经济环境不会更具同样，在FDI（国外直接并转资）层面，自由贸易区地区将继续保持良好魅力。

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