隆基股份(601012.SH)、中环股份(002129.SZ)硅片伯降价，光伏需求拐点出现?

智通财经APP获悉，12月2日，中环股份(002129,股吧)(002129.SZ)减至石墨烯价位，对标此前11月的石墨烯价位，G1石墨烯减少0.52元/片，买入5.15元/片，百分点9.1%;M6石墨烯减少0.72元/片，买入5.05元/片，百分点12.48%;G12石墨烯(170μm)减少0.55元/片，买入8.55元/片，百分点6.04%。导入M10石墨烯买入，6.21元/片;导入超大石墨烯218.2mm，买入9.22元/片。

11月30日，隆基股份(601012,股吧)(601012.SH)官网调整了单晶石墨烯的官方买入。G1/M6/M10石墨烯买入分别为5.12/5.32/6.2(元/片)，较10月11日分别减至0.41/0.41/0.67(元/片)，减少幅度为7.2%-9.8%。

针对隆基股份减至石墨烯价位的消息，12月1日，隆基股份净值大幅回调，收盘回落3.84%，盘内一度跌超5%。中环股份也大幅收跌6.27%，傍晚续跌2.16%。当日，隆基股份相关社会大众在拒绝接受媒体专访时表示，“公司不存在折扣去备用一说。并且，技术变革是石墨烯折扣的基础性，(折扣)也是为了符合市场效益效益。”

海通点评引述：集团公司备用阻力、零售商减值几率都不大。集团公司摸排下来，石墨烯龙头的备用阻力并不一定大，铁矿石备用在10月一波调高以来，集团公司导致高昂铁矿石价位，纷纷选择降低铁矿石周期，而且海外零售商利于，消化备用能力强，体现集团公司经营管理的批判性;我们显然如果产业化价位上涨，零售商跌价几率才比较大，但来年整体折扣幅度趋稳，跌价减值并不一定需要往往担忧。近期随着价位瞬时而导致调整有谋害成分，子系统一体化利润能力无需担忧，硅料利润也将保持高水平，折扣导致的减值几率也并不一定存在，目前市价归一化的几率性价比高。

有市场效益分析指出，此轮折扣或将催生全行业转回“价位战”过渡阶段。隆基股份作为世界各地最大单晶石墨烯和子系统制造大型企业，主动调价具有风向标起到。这两项硅料价位低位持稳，而石墨烯场内入局者众多，随着来年硅料产量减小，越来越多石墨烯工厂将扩大生产规模;而受铁矿石调高阻碍，上游效益端维持观望，因此后续石墨烯行业或导致产能过剩的几率。

但也有观念显然，石墨烯折扣，会使得隆基股份短期利润承压，但也同步消化了备用，守住了市场效益。随着来年单机热潮来临，隆基股份也将因此轮折扣而充分利用。可以说，隆基这次的折扣暴力行为，是更进一步行业洗牌的第一张雪茄。

根据中国人风能行业协会预定，2025 年世界各地风能导入单机将达到 330GW，较 2020 年行业复合增长速度达到 20%;中金公司研报则给出了较为乐观的预定，显然2021-2025年世界各地风能导入单机年复合增长速度或近30%。

国金证券则显然，直接影响本次调价后，在这两项低位的硅料价位下，石墨烯边际产能或已近天数平衡点。“按照本次隆基石墨烯调价幅度，对应子系统端价位减少7至8分/W，预定将有大量项目转回‘可单机’价位区间，有效激发年初抢装效益。”石墨烯折扣可能会径向作用于使得硅料折扣，然后子系统折扣，进而延伸到变流器等环节，与此同时，可能更进一步单机量上升，以量补价，从而利好整个风能行业。

此外，同泰慧利混和基金的基金经理王伟发表观念引述，近日风能板块有所调整，主要是由于单晶石墨烯买入减少，引发市场效益担忧。但价位减至对产业化价位21世纪有积极正面的引导起到。随着石墨烯价位大幅提高，电池、子系统的利润阻力有望缓解，且可有效催生上游运营商内部收益率提升。可以说，风能产业化的前提有望近尾声，行业拐点可能为期不远。展望后市，分成行业方面，可重点关注风能产业化中垂直一体化的子系统大型企业，以及确定性充分利用于来年单机量提升、不会受硅料价位瞬时而阻碍利润能力的辅材环节，如风能胶膜、变流器、跟踪支架等。