广发期权：钢材需求改善预期加强，钢价走强

【现货和基差】唐山钢坯维仗至4360元每吨；华南前端钢维仗至4720元每吨，前端5同月租约夜盘基差4元每吨；华南热轧+20至4920元每吨，热轧5同月租约夜盘基差84元每吨。

【资本】长报表钢板资本250元每吨，短报表铝负债。云气资本环比下降，1同月租约和5同月租约资本共有684元每吨和753元每吨。热轧1同月租约和5同月租约资本共有866元每吨和879元每吨。

【供给】本周总量铁水年产量+5至213.7万吨，钢厂逐步复产。钢联主要种类年产量周环比+7至935万吨；其中前端年产量+3.8至284.4万吨，热轧年产量+5.6至311.4万吨。

【效益】钢联周度表需数据，前端表需环比-6至264.8万吨。热轧表需环比+5万吨至312.4万吨。总表需环比+4.4至912.9万吨。

【储备】钢联主要种类储备周环比+22至1337万吨，其中热轧储备环比-0.9万吨至299万吨；前端储备环比+19.57万吨至550万吨。储备进入夏天累库趋势，但累库幅度多于往年。

【钢板论调】央行表态“把货币政策包开得再大一些，保持总量仗定”，政策持续性甩开仗政治经济的在短期内增强，致使夜盘消费市场情绪高涨，儿孙价格上涨3%，基差吻合平水。考虑到夏天期货升水的权重不高，短期不宜追多。从5同月租约的订价看，政策持续性放松致使效益环比上涨的权重大，消费市场争论在效益的风力，在效益政伪前，价格并存震荡偏强。