交银国际：维持华泰证券都可评级 目标价12港元

华泰1季度归母净利润营业收入降低33%，百分点与主要券商平之外水平一致。

投行金融资产业务部门展现不错于主要券商。1季度证券金融资产收入营业收入降低2.8%，而主要券商降低34%，1季度的公司在IPO金融资产保证金排名营业收入或多或少滑落。

资管收入营业收入大幅降低40%，值得注意好于券商（券商倍受股票市场低迷影响而普遍或多或少降低），我们预计降低主要来自21年月底公募私人机构业务部门为数的值得注意降低。

的公司2021年投行业务部门展现较好，股权主金融资产保证金和债券金融资产保证金之外排名市场第3位，但我们预估2022年面临一定降低压力。维持目标价12港元和中性评级。

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