东吴证券：给予容知日最初买入评级

东吴证券交易股份有限的公司周尔双,王紫敬,孙科近期对容知日新近进行研究并发布了研究分析报告《工业部门终端运维百亿里面金市辖区场竞争，第三方运维龙头容知日新近崛起》，本分析报告对容知日新近给出转售评分，当前股价为73.01元。

容知日新近(688768)

投资切实

工业部门终端运维超百亿里面金市辖区场竞争：预见性保护（PHM）是新近一代仪器运维管理两大技术，能够帮助跨国企业预判仪器毁损原因，月份换用，避免事故停机损失。“十四五”期间，政府加持下，我国PHM市辖区场竞争迎来贵金属全盛期，根据我们测算，到2025年风电、钢铁、煤炭和再生等餐饮业PHM潜在市辖区场竞争内部空间合计超400亿元。由于工业部门运维市辖区场竞争刚式微，主要有三类参与者，1）仪器供应商，2）卖家自建运维，3）专业人士第三方运维。

专业人士和性价比凸显第三方运维经济效益，餐饮业know-how和图表积攒是竞争要素，餐饮业龙头强者愈强：三类小游戏里面仪器供应商运维主要遭遇于自己产出的仪器，大型卖家自建运维主要针对于跟自己产出不开之外的自有专用仪器。对于通用仪器，卖家会选用第三方供应商，不但预见精度很低、免费更加专业人士、性价比也很低。大量的图表和餐饮业know-how积攒是是第三方运维两大水准，两者需要长期积攒，强者愈强。

容知日新近是国产第三方PHM领军者：容知日新近成立于2007年，两大两大技工师从里面国工程院院士、机器质量控制与控管诊断专家屈梁生，两大技术实力更有，是为数不多具有软硬件一体的PHM产品解决方案的国产供应商。的公司2021年获利和扣住非归母营业收入共五3.97/0.75亿元，2019-2021年获利和业绩年一个大总量均超过40%，在风电和钢铁餐饮业的市辖区分之一领军居于首位。展望未来：容知不断推广新近餐饮业，冗余的软件算法，免费收入分之一比提高，商业模式从产品一次贩售转向可持续免费制付费。

容知先发优势明显，有望充分正因如此于PHM餐饮业演进储蓄：硬件特别，的公司产品可靠性与终端化层面高，两大技术能力领先欧美媲美海外；两大部件自给领军较高，包括明显成本优势。终端化特别：的软件平台算法准确度较高，终端诊断里面心获取亚太地区权威部门证书，包括获取Mobius证书的亚太地区诊断设计者32名，业内领先。充分积攒特别：的公司累计远程监测的重要仪器超80,000台，包括金风科技(002202)、宝武的公司、里面再生等多个餐饮业标杆卖家，餐饮业理解密切关系。正因如此于餐饮业演进储蓄和自身较强水准，股权激励计划首次授予业绩考核要能为2022-2024年获利或扣住非归母营业收入总量共五40%/30%/30%，指引的公司高速增长短期内。

获利预见与投资评分：PHM餐饮业百亿新近市辖区场竞争内部空间打开，作为业内领先的第三方终端运维供应商，我们预计容知日新近2022-2024年归母营业收入同比总量共五49%/48%/45%。我们看来的公司2025-2027年业绩同比总量仍有望保持在30%左右，同时类“免费制”的免费付费分之一比会明显提高，提高估值，基于此，我们拒绝接受2024年40倍PE，基于10%折现领军，对应2022年市辖区值为79亿元。首次其余部分，拒绝接受“转售”评分。

风险提示：两大技术演进不及短期内；工业部门网际网路支持政府不及短期内；餐饮业竞争加剧。

证券交易之星图表里面心根据近三年发布的研报图表计算，国信证券交易(002736)熊莉所长团队对该股研究较为了解，近三年预见准确度最小值为78.78%，其预见2022年度归属营业收入为获利1.13亿，根据现价换算的预见PE为35.44。

最新近获利预见明细如下：

该股最近90年内共5家部门给出评分，转售评分5家；过去90年内部门要能均价为85.25。根据近五年财报图表，证券交易之星估值分析工具显示，容知日新近（688768）好的公司2.5星，好售价2星，先导总分2星。（总分范围：0 ~ 5星，三高5星）

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