大摩：7月以来的美股反弹只是长角“一厢情愿”

智通时事新闻APP获悉，自7月末份以来，由于人们猜测通货膨胀早就只见顶、且就业市场早就降温，标普500加权上扬了左右5%。美股本月末以来的反弹鼓舞了骡，他们希望股价能够无视很多一些公司在抗击通货膨胀方面不断加长的采取措施，并猜测很多一些公司甚至有可能可能会在月内初就开始降息。

不过，摩根士丹利财富管理一些公司首席注资官Lisa Shalett强制执行股价资本们不让被这种想法上当了，并直言“本月末以来的美股反弹只是另一个虚假的黎明”。

Lisa Shalett在周一声称：“虽然骡对很多一些公司降息的短期内可能可能会在方向上是恰当的，但是现在就对市场定价似乎还为时过早。”

她声称，在过往，很多一些公司一直等到架构PCE物价加权这一关键通货膨胀指标略高于基准隔夜抵押现金流时才可能会停止容许货币政策。然而，目前为止原因距离远非如此。资料标示出，剔除食品和能源价格的5月末架构PCE物价加权上年增长4.7%。即使很多一些公司如短期内那样在本周加息75个基点使基准现金流升至2.25%-2.5%，这一现金流程度也仍将距离远略高于上述关键通货膨胀指标。

Lisa Shalett声称：“在我们看来，最左右的穆迪反弹充满了骡坚信的想法。”“我们怕，股价资本正将很多一些公司加速容许货币政策与结束容许货币政策这二者所称。历史证明，通货膨胀无需只见顶，很多一些公司才可能会停止容许货币政策，但这还不是全部。”

她视为，还有其他理由使她不视为很多一些公司可能会立刻结束容许货币政策。她声称，6月末CPI上年营收翻倍9.1%，要想使该资料略高于很多一些公司可能可能会“同月(抗击通货膨胀)胜利”的5%这一程度，CPI环比营收就无需降至零乃至负值。此外，她还视为，左右期初请失业金总人数从历史低位小幅上升，这确实可能会“足以让很多一些公司同月侦查完成、并让股价穆迪结束”。

标普500加权在6月末急跌进入穆迪后又在7月末反弹，这令华尔街对于股价是否从未触底展开了激烈争论。

Yardeni Research Inc.创建人、知名策略师Ed Yardeni视为，本轮穆迪最糟糕的时期从未过往。在他看来，标普500加权上月末急跌至3666.77点，可能可能会新时代2022年股价急跌后的谷底。坚实这种悲观数据分析的是大型企业盈利的韧性，以及即使经济放缓，消费者和大型企业的脆弱性依然健康。Ed Yardeni声称:“目前为止，真正的问题将是财报11集，到即便如此，财报11集的显出相当很好。它并无法真正严重损失美股，而股价显出得相当很好。”

引起争议Ed Yardeni，他在1982年穆迪结束的同一个月末数据分析股价只见底;2009年3月末，他再次成功数据分析顶部，当时，标普500加权退缩666.79点的低点时。而在今年，他称3666点为另一个“幽灵数字”型式顶部。

然而，Lisa Shalett视为，不仅很多一些公司收效甚微时间尺度的持续时间可能会比骡短期内的更长，而且大型企业利润增长短期内也可能可能会仍然过高、未坚实总价的下降。

她声称：“有人可能可能会可能会视为，股价对第二11集度财务状况逊于短期内的大力反应表明了‘一切都取决于价格’的消极。然而，即使很多一些公司在12月末以3.2%的联邦基准现金流结束收效甚微行动，我们也怀疑月内的标普500加权整体的每股现金流能否发挥作用目前为止短期内的8%的上年营收，偏爱是如果很多一些公司像期货市场所只不过的那样在月内年初降息的原因下。”