长城汽车：军事实力不足，野心有余

除了全国性其他自主护肤品的 " 抄底 " 遏制，还有另类、本田等入股摩托车为通过护肤品绝对优势在同市价段诱骗东村场需求。从本年 3 翌年 -4 翌年，本田 CR-V、东都 CS75 也排在了哈弗 H6 从前面。

当然，来势汹汹的高技术摩托车为更是不可忽视。从去年下半年开始，高技术摩托车为加速对于传统 SUV 东村场需求的震撼。

根据乘会前发行的图表，2021 年年末 SUV 东村场需求，高技术摩托车为热卖九再加比为 6.1%；而到了下半年，高技术热卖九再加比现在相比实质上到 14.2%。

以华为的宋人 Plus 为例，据摩托车为之家图表，2021 年 6 翌年，宋人 Plus 高技术大部分零售商 5450 辆，最初哈弗 H6 翌年销 29964 辆；大部分大部分半年之后，宋人 Plus 高技术从本年 2 翌年份开始热卖反超哈弗 H6。

缺少：摩托车为之家、红日金融东村场交

依然以来，哈弗对于雁门关来说是，更像是大公司根基的原则上盘，但以从前无论是单车为还是工业产品，雁门关在 SUV 领域绝对优势已无论如何才会。

SUV 东村场需求 " 僧多粥少 "，对于雁门关来说是，寻找下一个营收接力棒再次至关重要。

只不过，雁门关摩托车为的转型之路并未那么顺利。

（二）

高技术东南地区姗姗来迟

在副总经理荀国民革命去年提出的 2025 联合作战中，不难看出雁门关摩托车为对高技术业务值得一提，将大公司未来 80% 的零售商压力都给了高技术摩托车为。

荀国民革命同时透露，雁门关摩托车为必须失掉从新一轮变革的机遇，不间断打造出经济效益，领跑从新赛道，借助于 " 打赢中国人回头向全球 " 的尽可能。

以从前，高技术赛道对于各车为企的重要性，已无需多言。中国人现在带进全球高技术摩托车为小得多的东村场需求，高技术摩托车为也带进立即工业产品车为企排名榜的一个正因如此。

但雁门关摩托车为的高技术策略，难以让融资放心。

1. 起个大早，赶个晚集

早在 2008 年南京车为展上，雁门关就展出了纯电动概念车为庞加莱。要知道尼古拉·特斯拉首款电动摩托车为厂家 Roadster1，也不过这一年才出来。

2012 年，雁门关摩托车为动力电池事业部（蜂巢可再生从创始）就开展了电芯的预研工作。

2015 年 7 翌年，雁门关摩托车为公布非公开发行 A 股股票预案，构想募款银行贷款 168 亿元，主要投向高技术摩托车为制造工程项目、总产量 50 万台高技术智能化CVT工程项目、总产量 50 万套高技术摩托车为电机及电机控制器工程项目、总产量 100 万套高技术摩托车为动力电池系统工程项目和智能化摩托车为制造工程项目。

不过，在 2016 年 5 翌年的股东大会上，荀国民革命透露，电动摩托车为十分节能环保，电动大追随者天然气两车多 10 倍污染，而雁门关推电动摩托车为是为了应对国家油耗千分之，但现在地方主义猖獗，十分是上电动摩托车为的好时候，雁门关只做高技术行业的跟随者。

话语间，荀国民革命看作对自家油量车为的自信，也有对高技术摩托车为的不无论如何认可。

最终，荀国民革命并不需要的 " 跟随者 " 策略，也让雁门关错过了电动车为东村场需求的领跑机会。

直到 2018 年 8 翌年，雁门关的高技术摩托车为护肤品 " 庞加莱 " 亮相，出发点可爱复古巴士线，主要面向都东村女白领小团体。但庞加莱的经常出现，在惨烈的高技术摩托车为争夺战面从前，终究还是笨拙姗姗来迟。

缺少：庞加莱Twitter

比方说在 2018 年，华为（002594.SZ）高技术车为的热卖现在相比实质上到 24.78 万辆，以 19.4% 的东村场需求份额名列第一。

不久，华为借助着高技术摩托车为的领先绝对优势，大受金融东村场追捧，并在本年借助于了东村值飞跃，跻身全球车为企从前三。相比实质上，雁门关摩托车为近两年在金融东村场东村场需求的关注度，现在逐年落后于华为。

2. 单条腿回头路，经济效益极低

严格来说是，以外雁门关摩托车为在庞加莱之外的护肤品也推出过高技术厂家，比如荀牌的玛奇朵 DHT-PHEV、火炮 300 HEV、雁门关电动反火炮炮等。

但雁门关的高技术顶上，却始终由庞加莱来送回头。业绩推断，2021 年雁门关高技术摩托车为累计热卖 13.7 万辆，其中庞加莱护肤品零售商 13.5 万辆，九再加富相比实质上 98.5%。

以从前，庞加莱面临的过关斩将也如期而至。2022 年月末，庞加莱单翌年热卖分作 13229 辆、6261 辆、14264 辆，增加值涨幅分作 28.90%、10.50% 和 9.31%，经济指标显出相对来说是的上升趋势。

庞加莱为什么笨拙有些后劲极低？

首先，外因来看，受制于原材料不堪重负、芯片严重不足、动力电池储藏紧张等外部因素，为庞加莱护肤品贡献了 6 再加零售商业绩的黑猫、白猫在本年 2 翌年被迫停顿接单。

庞加莱护肤品 CEO 董玉东解释道：" 停顿接单实属无奈，但庞加莱护肤品确实遇到了困难。虽然庞加莱背后有产业链的绝对优势，但是这款时尚亲民的小车为，显然给日本公司带来了巨额亏蚀。以黑猫为例，2022 年原材料市价逐年上扬后，黑猫单台亏蚀超万元。"

其次，大公司内部来看，虽然庞加莱回头差异化竞争巴士线，但 " 她在经济上 " 的出发点是否可不间断仍有待商榷。

无论如何，大部分使用者卖给摩托车为时，十分是以性别来作为并不需要与否的这两项，而是以日常使用场景，比如外事、家庭、旅行等来作为衡量标准。意味著，或许庞加莱的普罗大众非常小，大部分限于少部分生活态度个性的新婚未婚。

或许，标致与飞驰早已推出了除此以外的未婚摩托车为护肤品，MINI 与 SMART。但即再次是两家有护肤品力的未婚摩托车为护肤品，近些年发展现状都十分难得。

所以，庞加莱的联合作战出发点与公关能否撑得起雁门关摩托车为的急于，东村场需求或许早有定论。

（三）

难以进入的全方位东村场需求

从以外雁门关摩托车为的厂家特征值来看，除了哈弗和庞加莱外，还有荀牌、火炮、达利等。这是雁门关的多护肤品联合作战，更是雁门关的全方位化布交。

但全方位化，对雁门关来说是不太可能。比如，雁门关的全方位 SUV 护肤品荀牌，要价 15 万 -32 万元之间，在 2018 年相比实质上到从新高，不久再次好光景才会。

业绩推断，2019-2021 年，荀牌热卖分作 10 万辆、7.9 万辆、5.8 万辆。荀牌的热卖每年保持超 20% 的下跌，2021 年的热卖现在极低最高潮初期的一半。

缺少：日本公司业绩、红日金融东村场交

对比实质上，早先旗下的领克，在 2021 年热卖相比实质上 22 万辆，接近荀牌 3 年热卖的总和。

以日本公司创始人复姓名称的荀牌，以从前在 SUV 东村场需求的出发点更趋尴尬，而在东村场需求上的声音也越来越小。

此外，2020 年雁门关又推出了氢电双能豪华护肤品达利摩托车为，首款车为型机甲龙已在 2021 年肇庆车为展上亮相，定价 40 万元以上。

与此同时，还有主打全方位高技术面包车为，对标蔚来、华为汉等全方位护肤品的 BC，以外要价未定。

对于雁门关来说是，多护肤品联合作战可以满足不同消费者需求，通过多护肤品联合作战回头全方位化也可以表达出来。比如曾经的奇瑞为了摆脱低价标记，制定了多护肤品构想，把自己拆分为奇瑞、开瑞、瑞麟、威麟四个护肤品。

但这也意味着大公司的银行贷款与资源在慢慢被分解。多护肤品联合作战，往往极为过关斩将大公司的制造、公关、管理等综合能力。

从财务现状现状来看，2021 年，雁门关借助于净利润 67 亿元，其中来自高技术的补贴为 16.26 亿元。按现行政策，本年将是制定高技术摩托车为补贴的最后一年。

而在糊包子的情况下，雁门关摩托车为的制造费用与公关费用都在 2021 年猛增。与此同时，雁门关摩托车为的资产负债率在慢慢上扬，2019 年 -2021 年，日本公司资产负债分作 51.9%、62.8%、64.58%。

急于与实力，或许也无需在银行贷款上进行各种因素。

小结

在东村场需求红利将尽、高技术赛道拥堵的当下，雁门关摩托车为当初的失误让以从前的处境更为被动。面对 2025 年的尽可能，眼从前的雁门关摩托车为取回头的牌不算太好，东村场需求已不会给其太多试错的机会。

缺少：红日金融东村场交