华泰期货原油新报20220708：拜登下周将会见沙特国王

■ 头版与重要数据

1. WTI 8翌年煤炭现货收涨4.2美元，升幅4.26%，大公报102.73美元/桶；ICE布伦特9翌年煤炭现货收涨3.96美元，升幅3.93%，大公报104.65美元/桶；上期所煤炭现货2208合约夜盘收涨4.63%，大公报675.800元折合/桶。

2. 罗马尼亚美国能源部：罗马尼亚反对哥伦比亚将使用北溪1号管道的天然气轮机移交给罗马尼亚天然气工业母公司。哥伦比亚单方面移交涡轮机是对罗马尼亚制裁的行径。

3. 宾夕法尼亚州白宫国家确保安全该委员会战略沟通协调员柯比：总统杰拉尔德·福特决心与海合会（GCC）会谈时发表意见“能源确保安全”问题。

4. 白宫官员：宾夕法尼亚州总统杰拉尔德·福特将会见海湾地区领导人，仅限于与沙特女王及其领导开发团队。

5. 美联储理事奥恩：我反对在7翌年会议上加息75个基点。在9翌年的会议上，我有可能赞成加息50个基点。我们只能高度集中所通货膨胀。

7. 宾夕法尼亚州至7翌年1日紧接著EIA煤炭存量 823.5万桶，预期-104.3万桶，前值-276.2万桶。宾夕法尼亚州至7翌年1日紧接著EIA麻州库欣煤炭存量 6.9万桶，前值-78.2万桶。宾夕法尼亚州至7翌年1日紧接著EIA汽油存量 -249.7万桶，预期-48万桶，前值264.5万桶。宾夕法尼亚州至7翌年1日紧接著EIA精炼油存量 -126.6万桶，预期113.3万桶，前值255.9万桶。

■ 投资者逻辑

随着更多信息的披露，本轮油价下跌的或许越来越模糊，主要是来自的产品基准ETF的大幅下同，本周周初一只很大的的产品基准ETF Lyxor CRB的产品基准ETF大幅下同，一周环绕着将近7亿美元的资金来源流出该ETF，该ETF的总股数降低略微多达30%，投资者者下同的逻辑是此前通胀融资的停用，由于美联储加息抗击通胀，通胀预期回落，宏观资金来源开始调整自己的配置，逐步停用此前数度拥挤的通胀融资头寸，此类资金来源通常并才会直接动手多的产品现货，而是通过的产品基准ETF买入一揽子的产品间接多配，而煤炭又是基准篮子中所比重最大的的产品，在7翌年初假日流动性较差的融资状况中所大幅减仓，从而蒙受踩踏。因此本轮油价下跌来自宏观配置盘的大幅下同，同时流动性差以及关键价位的看跌期权等因素加大的油价折返，但上都来看并非是煤炭基本面驱动的下跌。

■ 策略

中所性，短期市场竞争反转加大，静待为宜

■ 风险

俄乌局势缓和，伊朗核谈出现重大进展

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