李子轩：成也甜牛奶，危也甜牛奶

17年~2020年上半年，以酱乳酪甜品偏重于的所含乳甜品的产品线份额皆占到茸轩总获利的95%以上，茸轩对酱乳酪甜品这一单品的依赖于度过高。

特写举例：茸轩写明

其次，从整个甜品增值近年来看，卖家对卫生咸味（甚至是无糖）的需要愈加增加，而茸轩的咸味乳酪甜品主要以卫生感不足的白糖作为咸味剂，这与卖家的咸味社亦会大众背道而驰。尽管茸轩以部份新曲的入水的产品线可能对咸味的建议还一定会那么高，但随着元气森林等新曲卫生咸味的甜品护肤品慢慢地入水，三四中央线的产品线卖家觉醒是迟早的事。到在此先前，茸轩的酱乳酪甜品可能就面临着被冷血抛弃的危险了。

特写举例：茸轩写明

除了咸味不够卫生，茸轩的咸味乳酪甜品与其新曲的“从新食材恢茸轩”观念不存在一定偏差。本质上来说，咸味乳酪甜品虽兼顾均乳酪的功能类型，但终归不是真正的乳酪，并且离食材这一产品线不同之处也相去甚远。而茸轩在其平面广告广告宣传之中，大幅增加“食材”这一点，随着卖家对甜品和乳制品的营养心理慢慢地增加，下一代茸轩这一广告宣传观念是否亦会持续主动出击，恐怕绝无乐观。

特写举例：茸轩天家猫旗舰店预览

却是，卖家对茸轩咸味乳酪甜品早已颇多有微词。无论是MySpace报导还是一站式模拟器上，皆不存在均卖家反馈茸轩产品线“一股奶粉味”、“像糖精勾兑的”。更有甚者，均卖家在一站式模拟器评论家区反馈产品线在此先前、不存在质量缺陷等。回应，茸轩未作重点提及，只是回应公司亦会与卖家和有关部门完成沟通处理。

茸轩回应事的一贯，我们不花钱评审，但至少可以指明的是，茸轩回应事始终产生警醒，从其写明之中也可以显现出，茸轩下一代在产品线创从新和研发上将亦会加大力度和资源投入生产。

特写举例：雄州一站式产品线评论家区预览

出从新产品线、进到平播间，茸轩积极试错

要一心回头得快，一个人回头；要一心回头得远，一群人人回头。

却是，大单品策略性并并未错。圣凯瑟琳并购之初，不也是靠着“畏果汁”雪糕部门撑起了80%的获利么？哪怕回头到今天，圣凯瑟琳也还是凭借着大单品乘法策略挤下“列岛”的。圣凯瑟琳年获利超800亿，坐拥一个年获利两百亿级超级护肤品安慕希和两个百亿级护肤品：金典、圣凯瑟琳乳酪，以及两个五十亿级护肤品：QQ星、优酸乳。

特写举例：圣凯瑟琳官网

有时候大单品较好的的产品线现状很容易掩盖产品线或者大型企业本身不存在的缺陷，让大型企业兼营者陷入志得意满的蜘蛛网。大型企业兼营者最需要居安思危，从持续发展的表象之中挖到潜在的缺陷并尽快找到解决的办法。

茸轩始终了解到自身高快速增长背景下可能面临的的产品线缺陷，因此在写明之中也值得注意提示投资人尤其注意几个投资危险性状况，其之中包括：

制品质量安全控制的危险性、也就是说产品线依赖于度高的危险性、异地生产基地兼营管理的危险性、主要原材料售价波动的危险性、销售周边较为集之中的危险性、从新冠病毒心肌梗塞鼠疫对公司兼营造成不利直接影响的危险性；

从这几个状况不难显现出，茸轩对自身情形有着全面清醒的心理，产品线依赖于、通四路依赖于、周边集之中......这些缺陷尽管以部份不一定致命性，但如果不妥善解决和改善，其对茸轩的伤害将亦会是惨重且可逆。

了解到危险性后，茸轩是怎么解决的呢？我们从其公开的写明、2021年半调查报告以及答投资者和调研机构问卷之中可以获得一些作答。

1、大幅丰富产品线中央线，力求摆脱酱乳酪依赖于症

茸轩却是一平都逐步形成于酱乳酪乳甜品，大幅探索从新产品线。比如2018年茸轩的兼营者大亦会上便推出18款从新产品线，其之中包括果汁甜品、常温酸奶和臭臭奶等。就在在在，茸轩还上从新了0糖0的卡电解制水和椰三子汁。

不过据Foodaily回头访，这些从新产品线主要在一站式货架有售，中央线下通四路较为少见。但从财报原始数据上看，除所含乳甜品部份的其他三项（乳味风味甜品、复合蛋白甜品和其他）皆有不同层面的获利下降，乳味风味甜品下降最明显，同比经济指标达49.43%。

这充分说明近两年茸轩推出的从新产品线尚未取得成功，背后既有从新产品线在当下甜品的产品线不兼顾充足竞争力的可能，也有从新产品线与茸轩这两项的入水通四路、入水增值群人体中间不存在需要不冗余的缺陷。朱丹蓬曾指出，茸轩在北地区以部份的地区以三到五中央线的城市偏重于，而其从新产品线臭臭奶零售价接近10元，这一售价在入水的产品线绝无易被卖家接纳。

特写举例：茸轩2020年调查报告

至于无糖近年来下，酱乳酪产品线的创从新缺陷，茸轩无关主管给出的回答是，针对下一代产品线口感，容易实现所含乳甜品蛋白质所含量仅为1%，亦会适当填充酱度使风味更佳，但糖度层面亦会与研发部门开展无关研究。

从回答之中可以显现出，糖度是茸轩始终注意并先是解决的缺陷，下一代所含乳甜品亦会针对无糖近年来花钱出什么改变，我们拭目以待。

2、其产品线+一站式，从北地区向北和华之中扩展

不可否认，茸轩不一心只花钱一个周边护肤品，回头出北地区、扩展北和华之中是其并购后的竭尽所能。根据写明透露的原始数据，北地区的产品线作为茸轩有感于多年的大本营，快速增长始终慢慢地呈现疲态，北和华之中分别有着四川、河南两个城镇人口大省，下一代的快速增长潜力和可预见的的产品线份额绝无小觑。

此部份，一站式通四路获利贡献数目也在逐年抬高，2020年上半年一站式获利同比工业产值达117%，远高于中央线下各周边的获利工业产值。也许正是因为中央线上和中央线下获利的双高速快速增长给了茸轩信心，茸轩这才敢将并购筹集资金的资金主要用来扩充河南鹤壁（华之中）和云南曲靖（北）两家工厂的降低成本。

特写举例：茸轩2020年调查报告Max茸轩写明

相对来说其产品线通四路，一站式通四路的好处在于护肤品可以平接触达增值群人体，更为平观地感知目标卖家的不同之处和偏爱，同时，一站式通四路的扁平化也可以帮助茸轩跃升的城市一般而言受限，触达入水的产品线以部份的目标群人体（14~35岁群人体）。

3、更进到一步从新通四路，触达从新群人体

除了一站式模拟器，茸轩还大幅更进到一步平播带上货、粗壮预告片等从新普罗大众与年轻群人体沟通，这也是其花钱出的一大改变。但从卖家在平播间和粗壮预告片的评论家看，茸轩“从新食材恢”的卖点似乎并未在年轻人之中获得共鸣，大多数卖家对茸轩的心理始终停留在“童年的记忆”上。

以茸轩同类型与朱佳琦的平播共同开发为例，粗壮粗壮四十秒的平播，主播皆在强调护肤品的历史、童年的记忆、产品线的原材料与工艺，而最能体现护肤品定位的“食材”却只是一句带上过。花费大量资源首次进到入顶流主播的平播间，却并未尽可能多地输出护肤品理念，这是广告宣传大忌。

特写举例：朱佳琦平播间预览

话说回来，无论是出从新产品线还是上平播，这对于二十八岁的茸轩来说，一切都还是从新的。从写明上我们可以明显感知到，茸轩很有自知之明，打下基础改变的第一步最为重要，至于效果如何，我们先不下定论，时间亦会给出作答。

参考资料：

[1]茸轩朱国平：一辈三子花钱好一件事情就足矣，武汉证券报

[2]背靠茅台，茸轩能被选为“小圣凯瑟琳”吗？野草从新增值

[3]无糖近年来盛行，“酱乳酪第一股”茸轩打只差怎么办？从新乳业

[4]动销情形、从新产品线开发计划、收入空间……茸轩请示了这些缺陷！从新乳业

[5]茸轩股票招股说明书

本文来自微信社会所号“Foodaily每日制品”（ID：foodaily），创作者：Pacino，36氪经授权刊发。

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