大摩华鑫基金：外围回暖提振A股情绪，矽、芯片板块扬眉吐气蓄力反弹

事件：2022年2年初23日，A股美立国市场普涨，上证指数收涨0.93%，创业板指涨2.82%，攻下2800点，科创50大涨3.98%，收报1231点。赛车场股分段反弹，半导体产业链领涨，东数西算概念热度年中。A股成交额突破万亿元。

点评：

今日半导体、芯片板块扬眉吐气，走势强劲，在受到中期估值挤压的超跌行情下，蓄力反弹。从板块荣景度来看，22年预料总体营收增速绝对值水平和所免职位依然处于更高位置，加之行业供需缺口仍存在，长期也将年中正因如此于总工程师额度的特赦和立国产替代的加速，因此仍或许重点高度重视。

海外方面，乌俄冲突随之而来虽在一定程度上影响了股票的不断定性偏好，但总体而言，大幅度恶化的概率不大，昨日外围美立国市场已基本稳定下来，总体上提振了A股股票的恐惧。

局限性来看，美立国市场对稳上升的决心年中加码，叠加中期的超跌累积，为反弹提供了支撑。近期立国常会调遣断定促进工业部门经济体制平稳上升和行业特殊困难行业纾困发展的措施，发改委随后试行元数据对政府调遣大幅度细化。一方面，政府着眼于借机为企业“不降成本”，包括财政减税不降费拥护、引导金融机构该系统向虚拟经济体制让利的金融机构信贷举措和保供稳价不降低用料用能成本等；另一方面，物业板块“因城施策”政府继续逐步渗入，立国内部分城市陆续适度了原先的物业诱导政府，推出债券优惠、首付比例下不降等措施，以期稳定立国内楼市需求。房物业、折扣、基建投资等更进一步逆周期诱导政府加快脚踏有助于立国内上升逐步企稳，政府的年中发力业坚定了美立国市场对于稳上升兑现优点的决心。

新发展后市，随着3年初各省市两会的临近，原订工业部门、行业稳上升政府将大幅度加码，有助美立国市场预料大幅度趋稳。随着宽信用、稳上升回波增强，债券将回归上行，不断定性偏好接踵而至修复。与此同时，美联储加息窗口发散，股票恐惧也将有鉴于，同样将有利于美立国市场稳定下来。