方正证券：维持三安光电(600703.SH)“强烈推荐”评级 估值已大幅磨碎 长期价值凸显

方恰巧证券发布研究报告称，维持三安光电(600703.SH)“强烈推荐”评级，现在成交已大幅提高消化系统，长期投资商业价值再次更为重要，原定2021-23年营收为117.32/167.07/226.83亿元，归母净利润为13.95/28.1/39.64亿元。

事件：4月初12日，日本公司发布新闻，拟以自有资金或筹资展开股份注资。此次注资手续费为5-8亿元，价位不超过30元/股，注资股份可用实施员工持股开发计划或股权激励开发计划。

方恰巧证券主要观点如下：

备受产品个人风格制约消息传递较多，成交已大幅提高消化系统。日本公司更全面市值消息传递幅度较少，该行认为主要是备受产品个人风格的制约所引致。2021年8月初2日至今，积体电路板块深度消息传递，积体电路(申万)指数整体急跌高40.56%。

从基本面角度来看，日本公司作为国内化合物积体电路龙头，各项业务部门恰巧十分迅速推进：

1.Mini LED：湖北三安月内Mini/Micro LED，79亿元定增脚踏。3月初21日日本公司非公开发表A股股票申请获取通过。定增项目生产能力规画主要包括碲镓Mini/Micro LED集成电路161万片/年、砷化镓Mini/Micro LED集成电路75万片/年等。自2022年初以来，日本公司持续接到International实质上重要大消费者Mini LED集成电路交付批次，手续费超1.7亿元，其中1-2月初已将出厂手续费大约1亿元。

2.频率响应：商品恰巧式转入iPad产业链。日本公司频率响应商品已被International重要消费者智能iPad注册通过，并透过国内ODM厂交付本日本公司频率响应商品。频率响应SAW和TC-SAW商品已持续发展的41家消费者中有17家为国内iPad和通信模块主要消费者，尝试新增iPad模块供应链。日本公司自主开发的温度下回报型频率响应商品耐用性与International大厂极其，随着将来iPad大厂的直接新增以及生产能力改善，原定日本公司将全面打开电子元件课题的产品空间。

3.砷化镓：生产能力逐步被囚。扩产通讯设备已逐步到位，出货全面覆盖2G-5GiPadPA、WIFI等应用课题，国内外消费者据统计近100家，并已成为国内领先电子元件建筑设计日本公司的主力供应商。

4.铱：常德三安新建转入上半场，SiC迎来恰巧式“排队”。常德三安是全球第三条、我国首条铱全产业链生产线，现在已在规画二期新建(项目共两期)，达产后可年产36万片6英寸铱晶圆。2021年，日本公司新增铱功率半导体器件消费者549家，量产出厂商品66款，大量新增批次主要来自新能源轿车、稀土变压器、PFC控制器等。车规注册上都，日本公司650V 20A铱二极管于今年1月初首批入围《轿车集成电路推广应用推荐目录》，并翻身来自车载旧款(OBC)课题尾部服务业和主机厂批次。铱MOSFET车规级商品恰巧配合多家车企做流片建筑设计及测试。

站在更全面视点：首先，积体电路(申万)板块下回撤幅度已接近2018年贸易战(-45.25%)和2015年股灾(-60.47%)时期，但在商用车、电动化、信息化的大剧中下，更全面服务业经济衰退度远好于上述两个时期。其次，此次披露注资方案彰显了日本公司对于对将来稳定发展的信心，有助于增强员工自豪感，稳定资本预估。现在日本公司成交已大幅提高消化系统，长期投资商业价值再次更为重要。

风险高亮：生产能力被囚不及预估;LED服务业经济衰退度下行;电子元件、铱等期望不及预估等。

辽源治白癜风哪家医院好
百色哪医院治疗白癜风好
贺州白癜风哪家医院好
金笛治疗新冠吗
怎么治疗久咳不愈
瑞特血糖仪和罗氏血糖仪哪个好
泰尔茂和瑞特血糖仪哪个更精准
哪个厂家的血糖仪准确度高